Conceptos básicos
16/04/2010
Los productos de renta fija son títulos representativos de deuda. Consisten principalmente en bonos y obligaciones en todos sus variantes, aunque también incluyen Letras del Tesoro, pagarés de empresas y otros instrumentos. Estos títulos valores son la acreditación del dinero prestado por cada inversor. El tenedor de un título de renta fija se convierte en acreedor de la empresa u organismo público emisor.
El término título valor define un documento que confiere un derecho económico a su titular o tenedor.
Ejemplo:
Imagínese que tiene un amigo que necesita 50.000 €. Usted no puede prestarle tanto, pero sí adelantarle 10.000 euros, y otros cuatro amigos se brindan a dejarle la misma cantidad. Su amigo promete que en tres años devolverá a cada uno lo prestado, más un pico adicional por intereses. Para dar fe de este compromiso, firma y entrega a cada uno de los prestamistas un papel como éste:
“Yo, Carlos Martínez con DNI _____ , este día 1 de enero de 2012, he recibido de Miguel Molina, con DNI _____ la cantidad de 10.000 euros. Me comprometo a devolvérselos el día 1 de enero de 2015, y a pagarle, además, 250 euros cada seis meses en concepto de interés”
Este papel, o título de compromiso, de manera simplificada, tiene el mismo funcionamiento que los títulos de renta fija (en este caso concreto, de un bono simple a tres años al 5%).
Es un título que representa una parte de la deuda total de su amigo.
- El valor nominal del título es de 10.000 euros. En este caso, y como es habitual, coincide con su precio de emisión y valor facial. El valor nominal es el importe sobre el que se basa el cálculo de los intereses a pagar.
- El 1 de enero de 2012 es la fecha de emisión.
- El 1 de enero de 2015 es la fecha de vencimiento, cuando usted, como inversor, puede recuperar su capital inicial (los 10.000 €).
- Los 250 € que tiene que pagar su amigo cada seis meses en concepto de interés se llaman cupones. (Se paga el 5% de interés anual sobre el valor nominal de 10.000 € = 500€ al año, o 250€ cada seis meses).
Los flujos de caja (entradas y salidas de dinero) de la operación serán para usted:
- 10.000 € | |
250 € | |
250 € | |
250 € | |
250 € | |
250 € | |
250 € + 10.000 € (reembolso) | |
11.500 € |
Hay que tener en cuenta, que aunque tradicionalmente se imprimían y se entregaban documentos físicos a los inversores, en los últimos años se ha producido una desmaterialización casi total, y ya no se produce un intercambio físico ni de títulos ni de dinero. En los actuales sistemas de compensación los valores son traspasados a una cuenta de valores del nuevo propietario por anotaciones contables y el pago se realiza adeudando y acreditando las cuentas correspondientes. Si usted invierte en renta fija, probablemente no reciba ningún título físico.